Revue d’analyse de marché

USD en hausse, NZD et JPY en baisse alors que le sentiment de risque positif revient; CAD IPC, Powell témoigne

| 22 June, 2022 at 10:37 GMT

Chiffres a partir de 5.00 GMT

Le marché actuel

Remarque : le tableau ci-dessus est mis à jour avant la publication de l’article, avec les dernières prévisions consensuelles. Cependant, le texte et les graphiques sont préparés à l’avance. Par conséquent, il peut donc y avoir des divergences entre les prévisions données dans le tableau ci-dessus, le texte et les graphiques.

Les demandes de prêts hypothécaires de la Mortgage Bankers Association ont récemment diminué – elles sont en baisse d’un peu plus de 20 % depuis le début de l’année. Certains de ces événements sont saisonniers, mais il semble que ce qui a débuté comme une année exceptionnelle pour le marché du logement se transforme en une année moyenne.

L’indice des prix à la consommation (IPC) du Canada devrait grimper en flèche avec une autre hausse explosive en glissement mensuel.

Les trois mesures de base devraient atteindre en moyenne 4,5 % en glissement annuel, ce qui sonnera certainement l’alarme à la Banque du Canada.

Le marché voit déjà une assez bonne chance d’une hausse de 75 bp lors de la réunion de la Banque du Canada du 13 Juillet. Cela pourrait augmenter encore les probabilités et pousser le CAD à la hausse (USD/CAD plus bas).

Le président américain de la Fed, Jerome Powell, témoignera devant la commission des banques du Sénat aujourd’hui, sa première audition semestrielle sur la politique monétaire. Celle-ci ayant lieu une semaine à peine après la réunion du Comité fédéral de l’open market (FOMC), je ne m’attends pas à un changement d’orientation dans son témoignage. Sa déclaration ne fera que répéter les principaux points de la déclaration du FOMC et de la conférence de presse qui a suivi, qui incluent à la fois la volonté de « faire tout ce qui est nécessaire » pour faire baisser l’inflation et l’espoir que cela n’impliquera pas une récession (hahaha). Lors de sa conférence de presse, il a indiqué que le Comité se prononcerait probablement sur une hausse comprise entre 50 et 75 pb lors de la réunion de juillet, et qu’il maintiendrait la pression jusqu’à ce qu’il voit des preuves claires d’un ralentissement de l’inflation.

Le principal point d’intérêt est cependant les questions-réponses. Jerome Powell sera sans doute pris à parti sur ces points. La dernière fois, les sénateurs républicains (si je me souviens bien) ont voulu savoir s’il était prêt à canaliser l’énergie de Paul Volcker (qui a permis au taux des fonds fédéraux d’atteindre 22,4 % en 1981 pour lutter contre l’inflation). Il a dit oui à ce moment-là, et je suis presque sûr qu’il dira oui à nouveau cette fois-ci. Je m’attends à ce que son témoignage prône une politique agressive et pousse l’USD à la hausse, faisant baisser les actions en conséquence. Vous pouvez regarder l’audition en direct ici.

La confiance des consommateurs de la zone euro n’est pas vraiment importante pour les marchés, mais elle sera légèrement encourageante si elle s’améliore réellement, ce à quoi s’attend le consensus du marché. Compte tenu de la hausse inexorable des prix de l’énergie et de la flambée de l’inflation, je serais surpris qu’elle augmente.

Ensuite, dans la nuit, nous aurons les indices préliminaires des directeurs des achats (PMI) pour les principaux pays industriels, en commençant par le Japon. Il n’y a pas de prévisions pour les PMI japonais, peut-être parce qu’ils ne sont pas très efficaces pour prédire le PIB du Japon. Ils sont plus étroitement surveillés pour d’autres pays, dont nous discuterons demain.